Der Grund ist die immer größer werdende Produktion bei gleichbleibender Nachfrage, also das gegen Null laufende Wirtschaftswachstum.
Ein permanentes, prozentuales(!) Wachstum in Bezug zum Vorjahr(!), bedeutet exponentielles Wachstum. Permanentes Wachstum ist nicht möglich. Erst recht kein exponentielles, also mit steigender Geschwindigkeit.
Ohne anhaltendes Wachstum können positive Guthaben & Schuldzinsen jedoch nicht finanziert werden. Der Kapitalmarktzins ist untrennbar ans Wirtschaftswachstum gekoppelt, und muss synchron zu den rückgehenden Wachstumsraten der Wirtschaft ebenfalls absinken.
Das Nullzinsniveau auf dem Kapitalmarkt hat also nicht das geringste mit einer unterstellten „Nullzinspolitik der Notenbanken“ zu tun. Die können nur auf sinkende Zinsen reagieren, keinesfalls Einfluss darauf nehmen.
Notenbanken können zwar bestimmen, zu welchen Konditionen neues Geld in den Umlauf kommt, aber das hat praktisch keinen Einfluss auf den Kapitalmarktzins. Würde man den "Leitzins" auf sagen wir mal 8% festsetzen, könnte sich der Kapitalmarktzins, also die Verzinsung der Guthaben/Schuldenpaare nicht ändern, da sie von Angebot & Nachfrage auf dem Kreditmarkt abhängig ist.
Wird ein neuer Kreditvertrag abgeschlossen interessiert den Schuldner herzlich wenig, zu welchen Konditionen die Zentralbank neues Geld in Umlauf gegeben hat. Relevant ist einzig das vorgefundene Geldangebot, welches sich über die Jahrzehnte durch Wachstum & Zinseszins enorm gesteigert, und die Nachfrage mittlerweile überflügelt hat.
Ein gesättigtes Marktverhältnis ändert sich nun mal nicht, wenn Preise willkürlich geändert werden.
Überangebot bleibt Überangebot. Dafür sorgen die Marktteilnehmer, also das Güter/Kredit-Angebot, & die Güter/Kredit-Nachfrage im Wettbewerb.
Das Wachstum und Kapitalzinsen gegen Null streben, ist eine völlig normale Entwicklung! Unsere Volkswirtschaft ist erwachsen geworden.
